Como usar opções para comprar ações a custos menores

Você sabia que é possível utilizar as opções para comprar ações por um preço menor? E ainda por cima receber dinheiro para isso?

Eu sei que parece bom demais para ser verdade, mas acredite: não só é possível, como os maiores investidores do mundo usam essa técnica.

Como você deve se lembrar, eu gosto bastante de utilizar o mercado de opções como uma ferramenta para rentabilizar a nossa carteira, buscando, no longo prazo, adquirir boas empresas a bons preços.

Essa tese de investimento é conhecida como Value Investing.

No final, o nosso objetivo é ter uma carteira com boas empresas, que peguem bons dividendos e tenham sido adquiridas a bons preços.

Porém, nem sempre as boas empresas estão sendo negociadas pelos melhores preços possíveis.

Isso acontece porque o mercado passa por ciclos de otimismo e ciclos de pessimismo, que influenciam diretamente no preço dos ativos.

Vou te mostrar um exemplo prático disso.

No final do ano passado(meados de novembro), estávamos trabalhando com a TSM no mercado americano.

A ação estava valendo, na época, em torno de US$90.

Trabalhamos bastante com esse ativo porque já tínhamos identificado que ele estava sendo negociado abaixo do seu preço justo.

Chegamos a, inclusive, baixar o seu custo de aquisição para os US$85.

Hoje, ele vale em torno dos US$ 135.

Não há dúvidas que a TSM é uma ótima empresa, que tem um potencial de crescimento extraordinário, principalmente com o avanço da tecnologia de IA, que depende muito da indústria de semicondutores.

Porém, o seu valor de negociação está acima do que estamos dispostos a pagar.

Em um cenário ideal, seria interessante adquirir esse ativo ali na casa dos US$110, por exemplo.

Nesse caso, podemos simplesmente esperar o ativo cair nesse valor (sem saber ao certo quando isso vai acontecer).

Ou podemos utilizar o mercado de opções ao nosso favor.

Venda de PUT

A venda de PUT é uma estratégia com opções na qual recebemos uma taxa em troca da obrigação de comprar um ativo caso o mercado caia.

Em outras palavras, vamos receber dinheiro do mercado para comprar uma ação na qual já estamos interessados, quando ela chegar no valor que queremos.

No caso da TSM, por exemplo, podemos montar uma venda de PUT com strike em US$110.

Assim, receberíamos US$310 de taxa para adquirir o ativo a US$ 110.

Aqui, podemos observar alguns pontos interessantes.

O primeiro deles é que a margem exigida para montar essa operação é de US$1125, muito abaixo do que ao valor que eu preciso reservar caso vá comprar as ações a US$110.

Isso significa que posso deixar o restante do valor em um fundo de renda fixa aqui no Brasil, rendendo enquanto não for utilizar esse valor.

No total, estamos adiantando mais de 5% de renda ao executar essa estratégia, isso considerando o valor total das ações.

Se utilizarmos apenas o valor da margem, esse ganho passaria dos 27%.

Por fim, mesmo se o mercado vá para os US$110, ou mesmo caia abaixo desse valor, pode ser que você não seja exercido.

Dessa forma, você pode utilizar o Risk Reversal, ou mesmo comprar opções com vencimentos mais curtos, para aproveitar a movimentação do mercado.

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