Como identificar o preço justo de uma ação

Você já ouviu falar em preço justo de uma ação?

Quando você começa a investir no mercado, é muito comum que você escute analistas falando que uma ação está abaixo ou acima do seu preço justo.

Mas se você ainda não sabe o que isso significa ou como estimar esse preço justo, vem comigo que eu vou te explicar.

Ciclos de mercado

Devemos lembrar sempre que a movimentação do mercado sempre acontece em ciclos, sejam eles de otimismo ou pessimismo.

Inclusive, recomendo um livro muito bom sobre o assunto, chamado Dominando o ciclo de mercado, do Howard Marks.

Quando estamos passando por um ciclo de pessimismo, as pessoas costumam ficar mais aversas ao risco, fazendo com que as empresas fiquem mais “baratas”.

Além disso, o seu prêmio de risco (diferença entre o preço na região de pessimismo ou otimismo e o preço médio do ativo) acaba aumentando.

O que acontece quando o mercado passa por esses ciclos?

A maioria das pessoas começa a vender suas ações no ciclo de pessimismo, voltando a comprar quando o mercado passa por um ciclo de otimismo.

Mas na verdade, devemos fazer o contrário: comprar uma ação quando o mercado passa por um ciclo de pessimismo (e por consequência, seu preço cai) e vender no ciclo de otimismo, quando seu preço aumenta.

Parece contraintuitivo, mas esse é o movimento que todos os grandes investidores fazem.

Indicadores para avaliar o preço justo de uma ação

Antes de mais nada, é importante lembrarmos que os indicadores que vamos ver nos ajudam a analisar uma estimativa do preço justo de uma ação.

Isso não quer dizer que teremos um valor exato, pois como já comentamos, o mercado passa por ciclos e é afetado por diversos fatores que não são fáceis de se prever.

Mas analisando os seguintes indicadores, você consegue chegar mais próximo desse valor.

P/L – Preço por Lucro

O Índice Preço/Lucro  um indicador largamente utilizado por investidores e especialistas na hora de comparar os papéis de empresas de um setor.

Quanto menor o P/L, mais barata a ação está e, ao contrário, quanto maior o índice, mais caro ela custa.

P/VPA – Preço por Valor Patrimonial

O valor patrimonial de uma empresa é um importante indicador para quem quer analisar ações. Ele indica o resultado do patrimônio líquido da companhia dividido pelo número total de suas ações.

O P/VPA relaciona o preço (P) com o valor patrimonial por ação (VPA). Desta forma, é possível descobrir o quanto o mercado se propõe a pagar pelo patrimônio líquido daquela empresa.

Um P/VPA alto significa que as ações estão sendo negociadas por um preço acima do patrimônio líquido daquela companhia, enquanto um P/VPA baixo indica o contrário.

Preço Justo de uma Ação

O preço justo de uma ação pode ser representado, aproximadamente, pela seguinte equação:

Lembrando que essa equação é um indicador auxiliar que você pode utilizar quando vai analisar uma empresa e não substitui as análises que devemos sempre fazer antes de adquirir uma ação.

Vamos ver um exemplo com BBSE3. Na tabela abaixo temos os valores dos indicadores para esse ativo.

Aplicando esses valores na fórmula acima, descobrimos que o preço justo desse ativo seria na casa dos R$ 41,87.

Hoje essa ação está sendo negociada a R$ 33,89, 23.57% abaixo do seu preço justo.

Para calcular o prêmio de risco desse ativo, podemos utilizar a razão entre o preço justo e o valor negociado da ação (que nesse caso é 41,87/33,89 = 1,2357) e a taxa base de juros (que hoje está em torno de 1,12).

Esse cálculo nos mostra que esse ativo está negociando 10,31% acima da taxa base de juros.

Se a taxa base de juros começa a diminuir, o prêmio de risco começa a aumentar, fazendo com que mais investidores façam a compra daquele ativo.

Por consequência, o seu preço médio vai subir, fazendo com que esse ativo passe por um ciclo de alta.

Conclusões

O preço justo de uma ação pode ser um indicador auxiliar na sua análise de empresas, principalmente quando você estiver em dúvida entre duas boas empresas, sem saber qual escolher.