Guia completo de estratégias com opções

O mercado de opções tem tantas possibilidades que pode ficar difícil acompanhar todos os movimentos dos ativos e escolher as melhores estratégias para cada momento.

Guia Do Iniciante em Opções

Como sair do zero e dar seus primeiros passos no mercado de opções

Como são poucas pessoas que conhecem esse mercado no Brasil, a maioria das informações não são de fácil acesso.

A Invius Research chegou para modificar esse cenário. Temos o objetivo de democratizar o acesso a informações que só são encontradas nas mesas de derivativos de grandes corretoras.

Por isso, veja a seguir o guia completo das principais estratégias com opções e nunca mais perca as oportunidades do momento por não saber o que fazer.

Operando no mercado de opções

É possível operar em duas vertentes: compra e venda de opções (sejam elas de CALL ou PUT).

Veja a seguir como:

Compra a seco 

Como o nome sugere, trata-se da compra de uma opção, seja CALL (opção de compra) ou PUT (opção de venda).

Se comprar uma CALL, terá o direito de comprar o ativo-objeto pelo valor pré-determinado (strike) na hora da compra, em um tempo também pré-determinado (vencimento).

Em contrapartida, se comprar uma PUT, terá o direito de vender o ativo-objeto por um strike determinando na hora da compra.

Venda de CALL 

Agora, se vender uma CALL, terá a obrigação de vender o ativo-objeto pelo strike determinado, em um vencimento determinado. Existem dois tipos de venda de CALL: o Lançamento Coberto e o Descoberto.

No primeiro, a venda de CALL acontece quando o lançador – ou seja, aquele que está vendendo a opção – já possui o ativo-objeto em sua carteira.

Já no segundo caso, no Lançamento Descoberto, a operação é feita sem que o lançador tenha esse ativo-objeto, portanto, é uma operação mais arriscada.

Venda de PUT (Lançamento Sintético)

Por fim, a venda de uma PUT tem o objetivo contrário: o lançador terá a obrigação de comprar o ativo-objeto pelo strike determinado.

A partir desses conceitos, é possível montar estratégias mais elaboradas que maximizam os ganhos e diminuem os riscos com opções. Veja só:

Estratégias de 2 pontas

Vertical Spread (Travas)

Montada com duas opções do mesmo tipo (CALL OU PUT) do mesmo ativo-objeto.

Nessa estratégia, as opções precisam ter a mesma data de vencimento, mas strikes diferentes.

Existem dois tipos de travas:

Trava de Alta

É a venda de uma opção com strike mais alto e a compra de uma opção com strike mais baixo.

Quando montada com duas CALLs, é chamada de trava de alta de débito, e quando é feita com duas PUTs, leva o nome de trava de alta de crédito.

Trava de Baixa

Consiste na venda de uma opção de strike mais baixo e compra de uma opção de strike mais alto.

Assim, é o oposto do visto anteriormente: quando a estratégia envolve duas CALLs, é chamada de trava de baixa de crédito. Quando é feita com duas PUTs, leva o nome de trava de baixa de débito.

Trava Horizontal De Linha (THL) 

Para essas estratégias, utiliza-se duas opções do mesmo tipo, derivadas do mesmo ativo-objeto, e com o mesmo strike, mas com vencimentos diferentes.

A operação consiste na compra de uma opção com vencimento mais longo e na venda de uma opção com vencimento mais curto – as duas ATM (no dinheiro) e com o mesmo strike.

Spread De Calendário 

Já o Spread de Calendário para virada de vencimento é uma Trava Horizontal de Linha montada especificamente na reta final do vencimento, normalmente faltando 3 dias para o dia do exercício da opção que estiver na ponta curta.

Wheel Strategy

A estratégia de roda se monta com duas opções de tipos diferentes do mesmo ativo-objetivo.

Para executá-la, é preciso vender uma PUT ITM (dentro do dinheiro) e deixar o exercício acontecer. Após isso, vende-se uma CALL também ITM e deixa-se o exercício acontecer.

Para dar certo, a CALL precisa ter strike maior que a PUT.

Short Strangle 

Também conhecida como Sell Strangle, nela, vende-se duas opções de tipos diferentes do mesmo ativo-objeto e ao mesmo tempo.

Uma CALL de strike maior e uma PUT de strike menor com a mesma data de vencimento.

Para funcionar, ambas as opções precisam estar OTM (fora do dinheiro) quando a estratégia for montada.

Estratégias de 3 pontas

Jade lizard 

O Lagarto de Jade é montado com três opções do mesmo ativo-objeto, 1 PUT e 2 CALLs,  na mesma data de vencimento, porém com strikes diferentes..

Para executá-la, montamos um lançamento sintético junto com uma trava de baixa de crédito.

Ou seja, primeiro vende-se a PUT – com o menor strike da operação -, depois vende-se uma CALL de strike mais baixo e compra-se uma CALL de strike mais alto.

Estratégias de 4 pontas

Iron Condor 

Essa é a junção de duas estratégias: trava de baixa de crédito e trava de alta de crédito. Portanto, precisa de 2 CALLs e 2 PUTs – todas com a mesma data de vencimento – para executá-la e funciona da seguinte maneira:

Venda de uma CALL de strike mais baixo e compra de uma CALL de strike mais alto, ao mesmo tempo em que se vende uma PUT com strike mais alto e se compra uma PUT de strike mais baixa.

Box de 4 pontas 

Funciona de maneira contrária ao Iron Condor. Para montar o box, também se junta duas travas, porém uma será de alta de débito e uma trava de baixa de débito.

Com todas as opções na mesma data de vencimento, vendemos uma CALL com strike mais alto e compramos uma CALL com strike mais baixo. Ao mesmo tempo, vendemos uma PUT com strike mais baixo, e compramos uma PUT com strike mais alto.

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Salve já esse guia nos seus favoritos e bora para cima ganhar dinheiro com essas estratégias de opções.

Conte com a Invius nessa sua jornada financeira e, por aqui, esperamos que você tenha muito sucesso desbravando o mundo de investimentos e derivativos.