Como usar opções para potencializar sua carteira
Publicado em 16/02/2024
Por Leo Dutra
Ainda existe um preconceito muito grande no mercado quando falamos em opções.
Isso acontece porque muita gente ainda associa o termo com operações especulativas, quando na verdade, o mercado de opções é uma ferramenta poderosa para quem pensa no médio e longo prazo.
Inclusive, conseguimos montar estratégias que podem te garantir uma “renda fixa” utilizando opções.
Então vem comigo que eu vou te mostrar como você pode utilizar esse mercado para potencializar a sua carteira de médio e longo prazo.
Análise de ativos para trabalhar com opções
Eu gosto sempre de falar que o primeiro mandamento que devemos seguir quando vamos trabalhar com o mercado de opções é: “Analise com cuidado a empresa que você coloca na sua carteira”.
Essa é uma etapa que você nunca deve pular, pois isso pode te acarretar muitos problemas no futuro.
Como no exemplo que eu vou mostrar precisamos de opções longas com liquidez, eu escolhi uma empresa que é negociada nos EUA, a Pfizer.
No mercado brasileiro, ainda é difícil fazer esse tipo de operação sem utilizar mercado de balcão.
Pois bem, o primeiro passo é seguir esse guia para analisar os indicadores da Pfizer.
Em seguida, vamos fazer uma análise de valuation do ativo no cenário atual.
O que notamos com essa análise é que a Pfizer está sendo negociada abaixo do seu preço médio justo.
Além disso, ela apresenta um bom retorno em dividendos, que tem apresentado um crescimento expressivo nos últimos 13 anos.
Isso nos mostra que essa é uma boa empresa para trabalharmos.
Como utilizar as opções nesse caso?
Vamos supor que nós temos US$ 2.700 para investir na Pfizer.
Isso significa que nós poderíamos fazer a compra de 100 ações a US$ 27,02.
Porém, podemos associar o mercado de opções para potencializar esse investimento.
Para isso, vou pegar uma opção longa, com vencimento para 415 dias, com valor de exercício em US$ 27,5.
Invés de comprar 100 ações, eu vou utilizar o meu capital de US$ 2.700 para comprar 88 ações e 100 opções a US$ 3,25.
Nesse cenário, o meu custo médio de compra das ações da Pfizer ficou na casa dos US$ 30,68.
Apesar de esse ser um valor maior do que o preço que o ativo está sendo negociado atualmente, ele ainda é muito menor que o preço justo da ação (US$ 44,58).
Porém, é no médio e longo prazo que vamos conseguir entender realmente o poder dessa estratégia.
Cenário 1: o preço do ativo se mantém
Vamos supor agora que daqui a 415 dias, no vencimento das opções, o preço do ativo está na casa dos US$ 28 e o preço da opção está US$ 0,54.
Podemos vender essas opções, lucrando US$ 54, o que levaria o meu custo médio de aquisição do ativo a US$ 27,60.
Mesmo nesse cenário, ainda estaríamos adquirindo o ativo por um valor menor do que ele vale.
Cenário 2: o preço do ativo se aproxima do valor justo
Supondo que o preço do ativo suba, atingindo a casa dos US$ 44,58 e o preço das opções atinjam os US$ 17,07.
Nesse caso, eu posso vender as minhas opções, lucrando US$ 1.707. No final, o meu custo médio de aquisição da Pfizer cai para US$ 14,97.
Isso representa uma queda de mais de 55% no meu custo médio de aquisição, o que eleva a rentabilidade dos dividendos desse ativo de 6,22% para 11,22%.
Conclusões
É possível utilizar o mercado de opções para, de uma forma bem simples, potencializar a sua carteira de ações ao diminuir o custo médio de aquisição dos seus ativos e aumentar os seus dividendos.
Existem ainda estratégias mais complexas, que podem aumentar ainda mais o poder de rentabilidade da sua carteira.
Mas isso é assunto para um próximo conteúdo.
