O que é o Contra Exercício de opções?

Para quem opera com o mercado de opções, é muito importante conhecer todas as ferramentas que a bolsa de valores nos dá para facilitar nossa vida nos investimentos. O Contra Exercício é um ótimo exemplo de ferramenta que você pode precisar nas suas operações.

Guia Do Iniciante em Opções

Como sair do zero e dar seus primeiros passos no mercado de opções

Recentemente, a B3 fez diversas mudanças em como funciona o dia de exercício das opções. Uma delas foi a implementação de uma nova ferramenta, parecida com a que vemos no mercado americano, que dá ao titular da opção a possibilidade de não exercer o seu direito mesmo que as condições estejam propícias.

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O que é o Contra Exercício de opções?

No mercado americano é chamado de Contrary Exercise. Como explicamos, trata-se da possibilidade de você solicitar que o exercício automático seja o contrário do esperado de acordo com as condições do ativo.

Isso significa que você pode tanto abandonar o exercício de uma opção que esteja dentro do dinheiro (ITM) quanto pedir para acontecer o exercício de uma opção exatamente no dinheiro (ATM) ou fora do dinheiro (OTM).

Para isso, no entanto, o investidor deve emitir um pedido e a B3 precisará autorizá-lo. 

Para as opções ATM e OTM, é possível solicitar o Contra Exercício desde que estejam dentro de um limite – chamado de túnel de preço. Esse túnel tem como centro o preço de referência do ativo-objeto.

Por exemplo: se o ativo-objeto estiver a R$20, e você tem uma opção CALL com strike – o direito de comprar o ativo-objeto – a R$22, você poderá pedir o exercício, ainda que as condições iniciais mostrem que a opção está OTM. 

Como funciona?

No dia de vencimento, existem alguns horários específicos de funcionamento da bolsa para negociações de opções. A partir das 16h, passa a valer o processo de exercício automático das opções, ou seja, toda a opção que estiver dentro do dinheiro (ITM) será exercida automaticamente pela B3. 

Porém, sabemos que às vezes não vale a pena deixar o exercício acontecer, a depender da sua estratégia. Além de que há custos para fazer essas transações.

Suponha que o strike da sua CALL era de R$20 e a Petrobras (PETR4) está a R$20,01 no dia do vencimento. Nesse cenário, não faz sentido comprar a ação nesses níveis já que, provavelmente, o custo das transações será maior do que a diferença de somente R$0,01. 

Por isso, após o encerramento da sessão de negociação, e da atualização das posições com opções negociadas no dia, existem 30 minutos em que a B3 receberá todos os pedidos de Contra Exercício. 

Até o momento em que escrevemos esse texto, o período para isso é entre as 18h30 e 19h exclusivamente no dia de vencimento – que, no Brasil, é marcado para toda 3ª sexta-feira do mês.

Veja mais sobre isso no vídeo que gravei para nosso canal no YouTube:

Como solicitar o Contra Exercício?

Você pode solicitar diretamente com seu assessor, e eu sempre indico ter um bom assessor de investimentos que, de preferência, também entenda de opções. 

Existem diversas assessorias especializadas em opções, que vão entender exatamente o que você está pedindo, por isso, será mais fácil e mais agilizado para solicitar a ordem na B3.

Esses atendimentos podem fazer toda a diferença em nossos resultados, já que o tempo que temos para fazer o pedido é relativamente curto. Além de que ainda corremos o risco de ter diversos problemas com a plataforma ou com a ordem que podem dificultar o processo.

No entanto, se você não tiver um assessor, para fazer a solicitação do contra exercício terá que ligar diretamente no atendimento da sua corretora – processo que pode ser um pouco mais demorado. 

Então, se for possível, eu sugiro que você procure sempre uma assessoria de confiança para te auxiliar em todos os passos.

Deixo aqui o link da minha assessoria que sempre indico para meus alunos e que cuida da minha própria conta. Acessando por meio de meu link, você terá uma condição especial de preços. Aproveite!

E aí, já sabia que fazer o Contrary Exercise no Brasil era possível?

Confira outros conteúdos como esse em nosso site! Nosso glossário é próprio para desmistificar os diversos conceitos que encontramos no mundo dos investimentos.