Moneyness: entenda o que são opções ITM, OTM e ATM
Publicado em 08/12/2022
Por Leo Dutra
Se você está iniciando no mercado de opções, deve saber que existem diversos conceitos específicos que, às vezes, podem dificultar para o investidor entender esse mundo. E o Moneyness é um desses conceitos…
Guia Do Iniciante em Opções
Na verdade, ele mais nos ajuda do que atrapalha, mas para isso, precisamos entender o que significa e como identificá-lo nas opções.
O que é Moneyness?
Moneyness é uma classificação do mercado de opções que reflete a relação entre o strike de uma opção – ou seja, o valor de referência estipulado na hora da compra do contrato – e o preço à vista de seu ativo subjacente.
Isso significa que essa nomenclatura indica o quanto o valor do ativo-objeto está próximo do strike de determinada opção. Assim, também permite ao investidor identificar qual a probabilidade de o exercício daquela opção acontecer.
As três principais nomenclaturas são: ITM, OTM e ATM. Veja a seguir o que significa cada uma delas:
O que é ITM?
ITM é a sigla para In the Money, ou, em português, Dentro do Dinheiro. Ou seja, são aquelas em que as opções estão em condição de exercício.
Por exemplo:
Nas Calls:
Se o preço do ativo estiver em R$10, as opções com strike abaixo desse valor serão exercidas.
Ou seja, se você comprou uma Call com strike em R$9, você poderá comprar o ativo a R$9 mesmo ele estando mais caro.
Em outras palavras, a opção está ITM e dizemos que é provável que o investidor seja exercido com aquela operação.
Nas Puts:
O contrário acontece nas operações vendidas, se o preço do ativo estiver em R$10, as opções com strike acima desse valor serão exercidas.
Ou seja, se você comprou uma Put com strike em R$11, você poderá vender o ativo a R$11 mesmo ele estando mais barato.
Dessa forma, a opção está ITM.
O que é OTM?
OTM são as opções que estão Out of The Money, ou, Fora do Dinheiro.
Isso significa que essas opções provavelmente não serão exercidas na data de vencimento.
Por exemplo:
Nas Calls:
Nesse caso, se o preço do ativo está em R$10, as opções com strike acima desse valor não serão exercidas.
Ou seja, se você comprou uma Call com strike em R$11, não vale a pena comprar com valor mais caro do que a ação está custando.
Em outras palavras, a opção está OTM.
Nas Puts:
Agora, se o preço do ativo está em R$10, as opções com strike abaixo desse valor não serão exercidas.
Se você comprou uma Put com strike em R$9, não vale a pena vender o ativo mais barato do que ele está custando. Então, a opção vendida está OTM.
O que é ATM?
Por fim, temos as opções ATM, que é a sigla para At The Money ou No Dinheiro.
Essas são as opções que têm strike igual, ou muito próximo, ao preço do ativo objeto. Essas opções são indiferentes ao exercício, porém, na prática, opções com o mesmo preço do ativo não são exercidas.
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Quero Saber MaisLogo, não tem como prever se a operação será ou não exercida até a data do vencimento.
Vale lembrar que já consideramos ITM ou OTM uma opção com diferença de R$0,01 entre o strike e o preço do ativo (seja para baixo ou para cima) de acordo com a opção, seja ela Call ou Put.
Ficou claro?
Agora que já sabe os conceitos básicos para determinar se uma opção está valendo a pena ou não para sua estratégia, veja mais sobre como investir no mercado de opções em nosso canal no YouTube.
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