Benndorf Research: o que mexe com o mercado?

Corona crash, efeito manada, small caps, inflação e dólar… Estes foram os temas do episódio #14 do At the Money com Victor Benndorf, CEO da Benndorf Research.

Quem é Victor Benndorf?

Com mais de 15 anos de experiência no mercado financeiro, Victor Benndorf é consultor e analista de valores mobiliários credenciado pela Apimec e pela CVM.

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Fundou a Benndorf Research em 2015 para prestar consultoria para outras organizações do mercado financeiro com sua metodologia one stop shop, em que trabalha com o cliente desde a educação até a operação, auxiliando em todo o processo de investimento.

No papo conduzido por Leo Dutra e Jehniffer Santana, o analista-chefe da Benndorf Research explica como a casa conseguiu uma boa rentabilidade mesmo em um dos piores momentos do mercado, que ficou conhecido como Corona Crash.

Veja a seguir:

Como a Benndorf Research diversifica sua carteira?

Victor conta que hoje, o foco da consultora é ações, e que utiliza alguns fundos long only (ou seja, fundos que fazem a compra de ações para longo prazo -sem nenhuma outra estratégia de proteção de carteira) para investimento. 

Apesar disso, ele entende a importância de diversificar a carteira, e vê necessidade em expandir para renda fixa, especialmente com o ciclo de alta de juros que estamos observando no Brasil.

Segundo ele, é ideal ter uma rotação normal de carteira e lembrar que não é “um ou outro”, mas, com investimentos, é de extrema importância ter um pouco de cada. 

E, no máximo, ajustar sua propensão ao risco de acordo com o momento, seja aumentando ou diminuindo o percentual, mas é importante ter diversificação na carteira.

O efeito manada

O analista explica que a maioria dos investidores não seguem a dica da diversificação, e, na verdade, acabam fazendo movimentos muitos drásticos e bruscos seguindo a tendência do momento, o que não é saudável para a vida financeira.

É comum que os investidores pessoas físicas acabem seguindo os movimentos do mercado de uma única vez, muitas vezes sem realmente entender o que está acontecendo, o que chamamos de efeito manada.

O grande ponto para o investidor pessoa física é entender que cada momento do mercado é somente uma fase.

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Small caps

Segundo Benndorf, o efeito manada teve um impacto muito grande no preço das small e mid caps nos últimos meses.

O que aconteceu foi muita volatilidade negativa em cases maravilhosos que estavam crescendo e indo muito bem, mas, por conta do resgate do mercado, as ações não paravam de cair.

Isso é conhecido como fluxo de venda.

Por serem companhias com baixa capitalização, elas acabam sofrendo mais com a volatilidade do mercado.

Inflação e os paradoxos da bolsa

Apesar de toda a volatilidade negativa vista em bolsa, o CEO da Benndorf Research comenta que o Brasil no momento é um porto seguro para o mercado de ações mundial. 

Segundo ele, esse movimento é um dos grande paradoxos que existem no mercado financeiro:

Se analisarmos o contexto macroeconômico, o Brasil está em desaceleração, é cíclico e completamente ligado a commodities. Ainda assim, consegue ser um porto seguro neste movimento recessivo, no qual o principal consumidor de commodities (a China) está em um momento complicado. 

Isso acontece porque o Brasil tem um dos melhores sistemas de controle de risco. De acordo com Victor: “apanhamos tanto, durante tantos anos, que a galera ficou calejada”. 

Ou seja, o país tinha expertise sobre o assunto, e o sistema financeiro nacional – que é muito bem desenvolvido e integrado – se posicionou bem.

O Banco Central brasileiro viu que estava chegando uma onde de inflação alta, e como já passou por isso, sabia o que fazer. Ao passo que, na Europa, o contrário acontece: “eles esqueceram o que é inflação, então deixaram correr”.

Dessa forma, o mundo está passando por um momento inflacionário, e a inflação por aqui está funcionando melhor, apesar de o valor do dólar estar em patamares altos.

Dólar

Por fim, Victor aponta uma consequência de ter o dólar alto: o impacto na exportação.

Se o exportador ganha em real e precisa converter para dólar, quando ele for internalizar o lucro, o valor diminuirá consideravelmente. 

Para empresas multinacionais, portanto, é péssimo quando o dólar está forte.

Dessa forma, se o dólar cedesse ajudaria vários setores, inclusive diminuiria a inflação.

Sobre o At The Money

O At The Money é o podcast da Invius Research, apresentado pelos fundadores Leo Dutra e Jehniffer Santana. Nele trazemos convidados de várias áreas diferentes, mas com ideias de alto valor para serem compartilhadas.

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